上周聚合MDI市场：开盘冲高，盘整消化

上周国内聚合MDI市场高位盘整。市场供需基本面变化不大，由于近期上游原料市场价格的涨幅持续积累，厂商延续挺市态度。但由于国际油价震荡回落，聚合MDI市场内出现分歧。主流代理商因受货源成本支撑而报盘守稳，让价空间相对有限；但双节临近，部分业者出货意向增强，窄幅让价促成交，因此上周聚合MDI市场整体呈现“开盘冲高，盘整消化”局面。业者仍重点保持对国际油价和上游原料市场运行表现的关注。

原油盘面阶段回落，油品紧张隐忧未消

上周美伊谈判重启消息释放，地缘风险溢价的阶段性降温、供应端断供恐慌情绪的阶段性缓和，国际原油盘面出现连续回调。但情绪缓和并不等同于风险解除。一方面，美伊重启谈判仍无定数。据伊朗军方9月20日称，情报显示美方计划再次对伊采取敌对行动，伊朗议长卡利巴夫同天表示，‌在伊朗提出的条件得到满足前，霍尔木兹海峡将保持关闭。美总统特朗普也在同天表示，对伊朗问题正处于“决策阶段”，未来不久或将发生“非常重大的事情”。另一方面，供应冲击已实质固化。沙特阿美通知欧洲客户下月全面断供，北海现货溢价飙至创纪录水平，莫斯科炼厂连续遭袭令全球柴油缺口进一步拉大。

因此，近期的原油盘面回落更多是对极端情绪的修正，而非供应基本面的实质转向，全球油品供应紧绷隐忧并未消散。

另外，全球原油两大关键航运通道—霍尔木兹、曼德海峡双线通航持续承压。油轮租赁成本创出历史新高，VLCC亚洲航线运费较冲突前翻了两倍以上，运输端进一步放大原油供应紧张的现实。

2026年9月9日，国际油价创出近年新高，站上100美元/桶上方。

中美双边贸易已边际回暖，国内聚氨酯制品企业出口业务修复预期

另一边，近期美中贸易则迎来关键节点。9月19日-9月23日中方代表团赴美，就中美各自约300亿美元商品的对等降税进行经贸磋商。美方拟下调或取消对华部分商品的301额外关税，重点降税产品范围覆盖家电、家居用品、纺织服装鞋帽和玩具等货品，如若此次谈判取得实质进展，也将有效缓解国内聚氨酯企业的出口成本压力。9月24日前后将是此次磋商成果关键的考察时间点。

实则在此磋商之前，中美双边贸易已经在边际回暖。据中国海关署最新发布的数据显示，2026年1-8月，中美贸易总值为 2.76万亿元 人民币，同比增长 1.3%。截至8月，中国对美进出口已连续5个月增长。这一趋势扭转了年初的下滑局面，显示出贸易韧性的修复。

2026年9月19日-9月23日，中美就300亿美元商品对等降税进行经贸磋商，或将缓解聚氨酯制品企业出口成本压力。

节前聚合MDI市场展望

回到聚合MDI，展望本周市场，昨天上海某大厂对分销渠道最新周指导价环比上调至19300元/吨，继续释放有力的挺市态度。中国海关公布的最新进出口数据显示，8月中国聚合MDI进口量1.45万吨，环比减少29.8%，中东进口货量为零，日本进口货量大幅减少，尽管烟台检修装置复产在即，预计供方给货量仍将受限。本周进入9月下旬，供方节前发货也将逐渐收尾，叠加在成本端和下游经贸政策利好预期下，预计节前聚合MDI市场持稳偏强消化。