一、TPU市场回顾

1、上游主要原材料市场回顾

近期原油市场继续延续横盘震荡的走势，WTI主力连续期货在70-80美元价格带持续运行了两个多月了。最近一周价格则持续走低，主要原因美国能源部表示将在今年的4月至6月期间从战略石油储备中出售2600万桶原油用于增加市场原油供应。此外，美国原油库存增加也导致国际油价承压下滑。EIA数据显示，近期美国商业原油库存增加1628万桶至4.7139亿桶，为2021年6月以来最高库存水平。

近期国内纯MDI市场价格走势较为平稳，市场成交量变化不大，低端价格成交复苏势头略有起色，但中高端市场成交依然低迷。供给端方面，生产商出货意愿较为积极，销售力度明显加强，但在提价状况下，难度也有一定增加。下游采购方面，需求继续回暖，但进程依然缓慢，客户采购积极性还有待下游整体消费恢复能力存缓慢提升现状，但终端市场恢复较为缓慢，仍需整体经济的进一步复苏。

近期国内己二酸市场价格反弹势头有所拐头，出现小幅下滑迹象。供给端方面，近期部分己二酸装置重启，带动行业产量提升，销售压力加大，部分厂家小幅降价。需求端方面，市场采购意愿修复还需要时间，整体成交并未放量，观望者依然众多。

近期国内BDO市场反弹动能有所减弱，市场价格小幅震荡。供给端方面，BDO装置已有检修现象，整体开工率下滑，厂家对后市乐观预期变得有所谨慎。需求端方面，下游采购意愿下降，市场博弈情绪上升，市场交头情况一般。市场维稳运行。

2、近期TPU市场回顾

近期国内 TPU市场价格走势趋稳，波动进一步收窄。在主要原材料价格上涨趋势放缓的背景下，TPU市场价格预期有所变化，整体市场成交延续之前状况，相对比较平淡。供给端方面，生产厂家生产经营较为积极，产量投放进一步放大，库存略有增长。下游客户采购延续前期平稳状态，需求复苏依然较慢，但复苏趋势尚处于上升通道中。

二、TPU市场未来展望

    目前，TPU市场价格走势在经过前期的反弹后，价格上升趋势已经明显减弱。前期的上涨更多是市场对于未来经济复苏的良好预期。现阶段，市场反弹大概率要停滞一段时间，以跟进后面市场基本面的改善情况。从目前看，市场对于未来经济的复苏预期并未发生明显变化。从最近一周的经济数据看，前期巨量社融信贷已经开始反应在地产链和基建链上，消费数据也已开始出现修复。临近两会，政策端也将处于持续落地阶段。我们预期，未来一段时间，TPU市场价格走势依然处于稳中趋升的窗口。