随着中东局势持续升级以及霍尔木兹海峡风险不断扩大，全球汽车产业正面临新一轮系统性冲击。霍尔木兹海峡承担着全球约20%的海运原油贸易以及大量LNG天然气运输，一旦局势持续紧张，影响已经不仅局限于油价，而是进一步扩散至汽车制造成本、出口物流、供应链稳定性以及新能源汽车竞争格局。对于中国、日本、韩国以及东南亚而言，由于高度依赖中东能源进口以及海运贸易，这一轮冲击尤为明显。

能源、物流与出口体系承压，亚洲汽车产业面临更大风险

汽车工业本身是全球能源消耗最高的制造行业之一。汽车生产高度依赖钢铁、石化原料、塑料、合成橡胶、涂料、胶粘剂以及聚氨酯材料，而这些产业链均与原油价格及运输成本高度相关。根据世界银行（World Bank）数据，2026年3月中东局势升级后，布伦特原油价格一度上涨约65%，短期内累计上涨约46美元/桶，并长期维持在100美元/桶以上高位运行。

能源上涨很快传导至工业制造体系。根据S&P Global Market Intelligence统计，全球海运费上涨约13%，柴油成本上涨约18%，部分地区工业电价上涨15%-40%，全球铁矿石生产成本上涨11.3%。这些成本最终都会传导至汽车行业，包括汽车钢材采购成本、冲压及焊接加工成本、零部件运输费用、整车出口物流费用以及化工和聚氨酯原料成本。与此同时，波罗的海干散货指数（BDI）也上涨约13%，进一步反映全球航运成本持续攀升。

除了运费本身，战争保险费用也明显上涨。部分海湾航线的战争险保费已上升至船舶价值的3%左右，大幅增加了中东航线运输成本。全球航运企业也已明显感受到压力。马士基（Maersk）表示，中东局势导致其月度燃油支出额外增加约5亿美元，相关成本正在通过运费上涨向下游传导。

相比欧洲，亚洲是本轮能源冲击中暴露程度最高的区域。日本和韩国由于本土能源资源有限，对中东原油及LNG依赖极高，因此受到的影响尤为明显。油价和天然气价格上涨将直接推高工业电力成本、石化原料成本、海运物流成本以及汽车制造综合成本。根据Reuters报道，近期霍尔木兹海峡相关运输问题已导致全球约10亿桶石油供应受到扰动。与此同时，LNG供应紧张也推高了亚洲电力市场成本。欧洲天然气价格甚至曾在单日上涨接近40%，亚洲市场同样面临电价上涨压力。

中国虽然同样受到冲击，但由于拥有更完整的工业体系、更大的本土市场、更多元化能源结构以及更成熟的新能源产业链，整体抗风险能力相对更强。不过，中国汽车出口中东市场仍将受到明显影响。运费上涨、船期延误以及保险费用增加，都可能影响中国对沙特、阿联酋、卡塔尔、科威特及伊拉克等市场的出口节奏。

东南亚则面临另一种风险，即消费需求放缓。泰国、印尼、越南等市场对油价高度敏感，燃油价格上涨将削弱消费者购买力，并可能导致汽车购买推迟、小型车需求增加，以及混动车和电动车关注度提升。

高油价正在加速新能源汽车渗透，并提升聚氨酯长期需求

虽然油价上涨会增加整体制造成本，但从长期来看，却可能进一步推动新能源汽车发展。相比传统燃油车，电动车运营成本与原油价格关联度更低，因此在油价波动时期更具吸引力。根据World Bank数据，霍尔木兹海峡风险爆发初期，国际油价累计上涨约65%。Reuters数据显示，2026年5月布伦特原油价格已突破105美元/桶。

东南亚燃油价格已经明显上涨。以印尼市场为例，Pertamax Turbo价格已从2026年3月的13,100印尼盾/升上涨至5月的19,900印尼盾/升，而Pertamax（RON92）价格也从11,800-12,300印尼盾/升持续上涨。在高油价背景下，消费者对于电动车、混动车以及小排量节能车型的兴趣明显增加。目前中国新能源汽车品牌，包括比亚迪、MG、长城、哪吒等，正在泰国和印尼快速扩张。

与此同时，中国已经成为全球新能源汽车最核心的市场。国际能源署（IEA）数据显示，中国贡献了全球近一半的新能源汽车销量增长，并且新能源汽车已经不仅仅体现在“新车销量”，而是开始明显体现在整体汽车保有量之中。

2025-2026年EV在整体汽车保有量中的占比（估算）如下：

Source：IEA Global EV Outlook及行业估算

相比之下，欧洲虽然持续推动“可持续化”和“碳中和”政策，但由于车辆平均使用寿命较长，目前整体道路上仍然以传统燃油车为主。中国则已经逐步进入“新能源汽车不仅卖得多，而且路上真实跑的车也越来越多”的阶段。

另一个值得关注的重要趋势是，新能源汽车通常比传统燃油车消耗更多聚氨酯材料。随着汽车行业持续推进轻量化、电池热管理、NVH静音系统、电池安全保护以及舒适性提升，聚氨酯材料在新能源汽车中的应用正在快速扩大，包括汽车座椅泡沫、仪表板及内饰发泡、电池胶粘剂、电池封装材料、热管理材料、NVH吸音材料以及结构胶系统等。

对于MDI、TDI、聚醚以及CASE体系而言，新能源汽车的发展正在形成新的长期增长动力。虽然中东局势正在推高全球汽车产业链成本，但高油价与能源不确定性，也正在进一步强化新能源汽车的长期竞争力。对于聚氨酯行业而言，这不仅意味着汽车产业结构变化，也意味着单车聚氨酯用量持续提升，汽车聚氨酯应用的重要性将进一步增强。