回顾上半年中国聚醚多元醇市场，第一季度中国聚醚多元醇和环氧丙烷的价格联动程度明显减弱。主要原因是环氧丙烷市场持续趋低，而聚醚价格暂不跟降。整体来看，虽然聚醚价格独立性较去年增强，但中国传统聚醚价格仍受限环丙。4月，受关税消息影响，出口类下游工厂预期不稳，需求传导缓慢，叠加主原料环丙报盘快速宽幅下探，中国聚醚多元醇市场震荡下行。

5月，中国聚醚多元醇市场快速拉涨后回落。月初，中国聚醚市场价格处于低位，且振幅较窄。月中，关税利好消息释放，原料环丙震荡走强，利好聚醚价格。叠加下游出口端预期向好，聚醚价格也偏强跟涨。下旬，下游对偏高报价买盘意愿转弱，交投氛围再度降温，场内以订单交付和消化为主，市场价格承压回落。整体来看，汽车需求表现尚可，海绵处于淡季。虽然终端出口改善有限，但聚醚出口预计仍维持较高水平。

预计6月中国聚醚多元醇市场止跌回缓。虽然下游刚需支撑短时难有较大改变，但终端出口压力陆续缓解，对未来的预期较上月有一定提升。预计6月中国聚醚价格重心上移。