瑞信董事总经理兼亚洲区首席经济学家陶冬昨日预计，内地通货膨胀会在今年年中见顶，大约在6%—6.5%之间，但是见顶之后到年底不会回落到3.5%的水平，而是会在5%左右的位置徘徊相当长的时间。预计内地一年期的贷款利率今年会上升160个基点，一年期的储蓄利率今年会上升170个基点。

陶冬是在首届新财富（澳门）论坛上做出以上预测的，他指出，其预测要远远高于市场的普遍预测，背后是基于对服务业通胀的了解。他认为中国通货膨胀的第二源泉已经形成，那就是服务业的通胀。

陶冬指出，1月份CPI最大的看点，是服务业通胀的一次暴涨。去年12月份，服务业通货膨胀是2.8%；而到了1月份，暴涨到4.7%。食品业的通胀在相当程度上是暂时性的，但一旦人们对于工资的预期出现了改变，通胀会变成结构性的问题，持续时间会相当长。

陶冬认为，5%的通货膨胀并不可怕，今天的通货膨胀不过是重新回到了新兴市场平均水平。